数十万の負債を抱える深セン大麦、上場廃止の危機に直面！

「市内の人々は逃げたがり、市外の人々は急いで入ろうとする。」

『包囲された要塞』からのこの一文は、越境電子商取引業界の現在の流通状況を説明するのに最も適切な一文となっている。

2024年、かつてはあらゆるものが競争していた越境ブルーオーシャン市場は、越境販売業者が激しく競争する「戦場」となった。プラットフォーム規制の強化、世界的なサプライチェーンのひずみ、海外の消費者需要の弱まりにより、多くの中小規模の販売業者が海外市場での足場を築けなくなっただけでなく、かつて人気を博した大手の販売業者でさえも経営が苦しくなりつつある。

ヨウケシュは2月20日、債権者による更生手続きおよび更生前整理の申請に関する発表を行ったことがわかった。

発表によると、2月19日にYoukeshuは債権者である深セン元陽から「通知書」を受け取ったという。深圳元洋は、油科樹が期限到来の債務を返済できず、深刻な支払不能状態にあり、明らかに返済能力に欠けているが、再建価値があるとして、長沙市中級人民法院に油科樹の再建を申請し、同時に再建前手続きの開始を申請した。

有科樹は発表文で、関連規定に基づき、裁判所が同社の更生申請を受理することを決定した場合、有科樹は長沙市中級人民法院および管財人と協力して法に基づき関連する更生業務を行い、法に基づき債務者の法的義務を履行すると述べた。

ヨウケシュがリストラ計画を成功裏に実行すれば、同社の資産負債構造を最適化し、持続可能な運営能力を向上させるのに役立つだろう。しかし、再建が失敗すれば、破産宣告を受けるリスクがあり、「深セン証券取引所上場規則」の関連規定によれば、同社の株式は上場廃止のリスクにも直面することになる。

注目すべきは、この発表が公表された日現在、Youkeshu は長沙市中級人民法院から、事前再建手続きを開始したり、再建申請を受理したりするための書類をまだ受け取っていないことである。深セン元陽の申請が裁判所に受理されるかどうか、また同社がその後、更生前手続きまたは更生手続きに入るかどうかについては、大きな不確実性がある。

しかし、いずれにしても、かつては強力な流通大手だったユーケシュが、現在では倒産の危機に瀕するまでに大きく落ちぶれたことは残念だ。

業績データから判断すると、2023年はYoukeshuが純損失を被った3年目となります。

2021年第2四半期以降、Amazonのアカウントブロックの波で多数の店舗がブロックされたため、Youkeshuの業績は低迷している。

2021年、有科樹（旧称「天澤情報」）の売上高は17.64億元で、前年比64.91%減、純損失は26.76億元となった。

2022年、有科樹の売上高は再び56.11%減の7億7400万元となり、純利益の損失は縮小したが、それでも3億6600万元の損失となった。

根本的な原因は、依然として流通モデルから生じた高い在庫圧力です。 2022年度の財務報告によると、有科樹の在庫帳簿残高は約5億5,700万元で、減損引当金残高は3億6,800万元に上る。ヨウケシュは事業調整に全力を尽くしているが、在庫減損引当金の圧迫により、まだ黒字化には至っていない。

有科樹の最新の2023年の業績予測によると、報告期間中、有科樹は営業利益4億5,000万～5億元、上場会社の株主に帰属する純利益が-2億7,000万～-3億6,000万元を達成すると予想しており、前年同期比2～26%の増加となっている。

有克樹氏は、過去の負債や財務圧力などの内部要因に加え、越境EC業界の競争激化などの外部不利要因により、同社の2023年の越境EC事業の回復は予想よりも低く、主力のEC事業の売上高は依然として前年比で減少し、営業実績は損失を利益に転じることができなかったと指摘した。

また、ヨウケシュは同年の半期報告書でも、流動負債が流動資産を上回っており、多額の銀行借入金が滞納している状況から、事業継続が不透明であると言及していた。

ヨウケシュは昨年12月、銀行融資の延滞に関する2度の発表を行っていたとみられる。ヨウケシュは今年初め、 2月8日に銀行借入金の一部が延滞していることについて再度発表した。

発表によると、有科樹は2019年10月21日に紫金銀行と「運転資金貸付契約」を締結し、紫金銀行は同社に1500万元の融資を行った。融資契約の期限が切れた後、延長と新規融資で古い融資を返済した後、会社は最終的に残りの融資元金810万人民元と利息を2025年8月8日までに分割で返済する必要があります。

本発表の開示日現在、上記融資の残元金残高は750万人民元であり、当社は2024年2月8日に元金の一部40万人民元を返済する必要があります。当社は返済することができなかったため、この部分の融資は延滞となりました。

このため、Youkeshuは警告を発した。上記の債務の延滞により、同社は早期返済期限、関連する違約金、遅延損害金、延滞金、利息の支払い、訴訟、仲裁、資産の差し押さえ、凍結のリスクに直面する可能性がある。

さまざまな要因が重なり、Youkeshu は高在庫圧力の痛みに耐えながら「負債」を抱えて前進し、在庫サイズをコントロールしながら安定した運営戦略を実行し、売れない製品のリスクを減らすなどの変革に努めなければなりません。

しかし、現在、有客樹の主な製品カテゴリーの技術的障壁が低いため、象徴的な自主ブランドはまだ形成されておらず、販売中の製品の付加価値とブランドプレミアムは弱く、大量の売れ残り在庫がもたらす運営上の圧力は完全には緩和されていません。どうやら、ヨウケシュはまだ長い変身の苦しみに耐える必要があるようだ。

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