アリババを超える時価総額で「ピンドゥオドゥオ式海外展開」がクロスボーダー界を席巻中！

不確実性に満ちた2024年第1四半期においても、Pinduoduoは依然として売上高と利益の高成長を維持しました。

ピンドゥオドゥオは5月22日、 2024年第1四半期の財務報告を発表し、総収入は前年同期比131％増の868.12億元、純利益は前年同期比246％増の279.98億元となったことがわかった。

財務報告における業績の向上により、5月22日、ピンドゥオドゥオの時価総額は再びアリババを上回り、米国株式市場で最も高い時価総額を持つ中国企業となった。

財務報告では、Pinduoduo の今四半期の収益増加は主にオンラインマーケティングサービスと取引サービスからの収益増加によるものだと指摘されていることは特筆に値します。そのうち、取引サービス収入には主に越境電子商取引プラットフォームTemuの収入、Duoduo Maicaiの手数料収入、および100億補助金の手数料の一部が含まれます。業界関係者は一般的に、この収益の主な増加は Temu のパフォーマンスの貢献によるものだと考えています。

Pinduoduoの最新財務報告によると、2024年第1四半期のPinduoduoの取引サービス収入は443億5,580万元に達し、前年同期比327％増加し、総収入に占める割合が初めてオンラインマーケティング収入を上回りました。

この点、市場では一般的に、Pinduoduoの収益のこの大幅な増加は主にTemuによるものだと考えられており、これは2つの情報を明らかにしています。1つはTemuの収益成長率が驚異的であること、もう1つはTemuがPinduoduoの総収益に占める割合が徐々に増加していることです。 HSBCのレポートによると、Temuの収益がPinduoduoの総収益に占める割合は2024年には43%に上昇し、2025年には50%を超える可能性がある。

最新の財務報告データから判断すると、Pinduoduoは越境事業の売上高と利益については「沈黙」しているが、「LatePost」によると、 Temuは2024年に600億米ドルの取引量目標を設定しており、これは2023年の年間売上高約180億米ドルの3.33倍で、前年比233％の増加となる。

ピンドゥオドゥオの急成長について、環球時報はかつてブルームバーグの報道を引用し、これは景気回復期にプロモーション活動を通じてコスト効率を追求する消費者へのアピールを浮き彫りにしている、と報じていたと伝えられている。テムの急速な成長にも同じことが当てはまります。

インフレが激化するにつれ、海外の消費者はショッピングのニーズを満たすために中国の電子商取引プラットフォームにますます目を向けるようになっている。中でも、Temu は豊富な製品カテゴリーと低価格により、多くの国や地域で好調な業績を上げています。

現在までに、Temu は世界 50 以上の国と地域に拠点を設立し、ヨーロッパ、アメリカ、オセアニア、アジアなど複数の市場をカバーしています。 Temuの主要市場である米国を例にとると、海外メディアの報道によると、今年4月時点でTemuは米国小売市場の17％を占め、アマゾンやウォルマートなどの大手小売業者を抜いて、Apple App Storeでナンバーワンのショッピングアプリとなった。

しかし、テムの征服のペースが止まることなく、急速な事業拡大によってもたらされた収益と影響力の増分は非常に大きいように思われるにもかかわらず、国境を越えた業界関係者の大半は依然としてテムのビジネスモデルに対して静観の姿勢を維持していることは言及する価値がある。

2022年9月にTemuは米国市場で発売されました。過去2年間、海外での驚異的な成長と拡大のスピードにより、Temuは交通の中心地となっただけでなく、そのビジネスモデルも越境電子商取引業界で注目の的となりました。

1 つ目は Temu スタイルのフルホスティングです。このモデルでは、プラットフォームが価格設定、運用、販売を完全に制御します。つまり、サプライチェーンに支えられた価格決定力がモデルの中核となるのです。プラットフォームはサプライチェーンの高みを占め、コストを最大限に圧縮して絶対的な価格優位性を確立し、構造が安定しつつある海外市場の奥地に進出する。

テムのリーダーシップの下、2023年半ばに中国の海外電子商取引プラットフォームが次々とフルホスティングモデルに参入し、フルホスティングモデルの嵐を引き起こした。いわゆる「アマゾン包囲戦」において奇跡的な役割を果たすと同時に、越境EC業界にも衝撃をもたらした。

結局、このモデルはテムの海外事業の急速な成長に効果的に役立ちました。しかし、ユーザーベースが拡大し続けるにつれ、物流システムがまだ比較的不十分だったTemuは、フルサービスの注文爆発の欠点にすぐに直面しました。低価格競争により製品は終わりのない問題に直面し、倉庫はトラフィックの急増で常に圧倒され、消費者の再購入率に大きな影響を与えました。

こうした状況の中、今年3月にTemu型のセミホスティングが誕生しました。これはフルホスティングの原型を改良したもので、物流履行の責任は海外の成熟した商品販売者に引き継がれましたが、最も重要な価格設定と運営権は依然としてTemuが所有していました。言い換えれば、テムは、在庫と配送機能を備えた海外倉庫を持つ越境販売業者に第2次成長の期待を寄せている。

越境販売者の観点から見ると、フルホスティングであれセミホスティングであれ、どちらも越境販売者にある程度多様な選択肢を与えています。しかし、価格設定や運営の権利がないということは、低価格の根幹を変えることが難しいということでもあり、販売者は依然として多くのリスクや問題に直面しています。

最初に取り組むべき問題は投資収益率です。上級販売者は、フルホスティングと比較して、セミホスティングモデルの販売者はより多くのコスト (最初の区間の運賃、海外倉庫の運営費、最後の区間の配送費) を負担する必要があると書いています。つまり、売り手が同じ投資収益率を得たい場合、コストが高ければ利益も高くなり、価格も高くなるということであり、これは明らかに Temu の低価格戦略に反することになります。

2つ目は、アルゴリズムによって引き起こされる需給リスクの問題です。どちらのモードでも、Temu は店舗を完全に制御し、生死に対する絶対的な権限を持ちます。販売者はマーケティングやプロモーションの責任を負う必要はありませんが、プラットフォーム上のトラフィックの方向に影響を与えることはできません。新製品によって流通が分断されると、旧製品は売れ残りや在庫残の危機に直面する可能性が高くなります。

最後に、プラットフォームが低価格に盲目的に焦点を当てていることは、販売者の利益率を圧迫するだけでなく、中国ブランドが海外で新たなイメージを構築する上で多くの不便を生み出しています。 「中国は世界のサプライチェーンのリーダーだが、中国の販売業者はサプライチェーンのリーダーであるだけではいけない。」

全体的に、フルホスティングであれセミホスティングであれ、「Temuスタイルの海外進出」は既存の電子商取引の風景に一定の影響を及ぼしています。売り手からのフィードバックから判断すると、この影響は中国の海外事業の長期的な発展にとって明らかに良いことよりも悪いことの方が多い。

今年第1四半期の財務報告の発表後、ピンドゥオドゥオグループの共同CEOは、グローバルビジネスは非常に新しいビジネスであり、ピンドゥオドゥオはこの段階で絶えず模索し、学習していると述べました。「当社は短期志向ではなく、長期的な価値の創造に引き続き注力していきます。これは、当社のグローバル事業を含む事業のあらゆる側面に反映されています。」

拼多多の今後の発展方向について、担当者は「消費者側、供給側、コンプライアンス、プラットフォームエコロジーの3つの面で努力を続け、消費者への還元を積極的に行い、高品質の供給とサービスを確保していく」とも述べた。この観点から見ると、Pinduoduo はいわゆる低価格志向のビジネスモデルを調整しているようです。

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